国泰世华银行特别跨海邀请霍华．马克斯，亲自为台湾广大投资者带来最新的市场观察。（国泰提供）

国泰世华银行25日举办《2021下半年全球投资展望在线论坛》，最高峰一度吸引约5000人同时收看。针对今年下半年全球经济走势，国泰世华银行首席经济学家林启超、橡树资本共同创办人霍华．马克斯（Howard Marks）皆发表最新看法，不约而同看好2021下半年市场景气，低利率预估将持续到2022年，更加突显长线投资的重要性，建议投资人仍应持续投资。

至于众所瞩目的汇率及股市走势，林启超表示，预期美元将筑底缓升，股市虽然仍有再创高峰的机会，但风险也随之升高，短期资产表现可能接棒演出，类股轮动将会更快也更为明显。

在国内受新冠疫情影响而人心不安之际，国泰世华银行特别跨海邀请享有价值投资大师美誉的霍华．马克斯，亲自为台湾广大投资者带来最新的市场观察，协助台湾投资人定心思考投资下一步。

霍华．马克斯表示，个人倾向尽量平稳、偏重降低风险，同时寻找更好的市场面、比较便宜且具市场利基的标的，也建议可透过专业投资经理人进入特殊利基市场，惟需考量流动性风险及经理人风险。

至于投资人也很关心的市场泡沫，霍华．马克斯则表示并不认同。霍华．马克斯认为，现在还处于经济相对低点，经济才刚开始复苏，只要一直有利多消息进来，市场就不会大幅衰退，橡树资本目前也持续投资。霍华．马克斯对于下半年市场乐观看待，可从两个面向观察：

第一，市场面：投资人对于美国联准会（Fed）及财政部带动经济复苏的能力深具信心，疫情和死亡人数统计数据正朝预期的方向前进，各界对疫苗、筛检和治疗也相对乐观。经济面也传来各式正面消息。

整体来说，投资人乐于看到反弹行情，标准普尔收益可超过2019年水准，期待同2020年大有可为的情况。

第二，利率面：利率维持低档，美国联准会会把利率压低直到2022年，甚或2023年之前都不会升息。利率透过美国联准会和财政部所为，可支撑多头市场。

林启超则在发表《2021下半年经济与市场展望》时表示，仍看好下半年景气续扬，主因欧美解封步调加快加大，全球经济持续走扬，但在基期垫高的状况下增速将逐渐趋缓，景气将在明年逐渐朝向中期调整。

林启超认为，通膨还会持续一阵子，但将渐自高点缓落。Fed将走走停停，会先缩减购债规模才考虑升息。而股市还有创新高可能，但应拉高风险意识，闪崩时站在“买方”思考。

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